会议过程中，先由朱双霜向调研机构介绍了公司整体的产品及服务。在互动交流环节就初灵股份企业市场全光智算网的规划以及未来对市值管理、并购的计划进行了讨论。

公司成立于1999年12月，于2011年在创业板上市。上市后公司瞄准了大数据及智能应用这个赛道，经过一系列产业链上整合后形成智能连接、数据感知、AI应用三大核心能力。随着政策的持续推进以及科技的迅速发展，AI将深入到各行各业，2025年，公司以AI与网络的深度融合为核心战略，推动网络基础设施实现从“连接通道”到“价值创造平台”的跨越式演进。未来的网络将不仅是传输数据的管道，更是能够主动感知业务意图、智能调度资源、并实时生成解决方案的智能化生命体。在这一愿景下，公司充分整合智算网络三大核心能力，全面聚焦“AI+算网一体化”的技术创新与产品升级，构建企业新一代全光智算网智能体（数字员工）生态系统。公司致力于成为

国内领先的企业（行业）智算网络及企业智能体应用解决方案提供商。

1、公司有什么市值管理计划？有没有考虑并购？

答：公司市值管理的核心目标是能够实现公司业绩与市值的双增长。以提升自己核心竞争力，拓展市场，提高公司业绩，同时进行价值宣传为市值管理主要方式。并购也是一直在考虑的，主要并购方向是与自身产业链相关且其能力与公司形成互补的企业。

2、公司企业智算网的市场拓展主要渠道是什么？有什么优势？

答：公司走差异化产品路线，公司的智能企业网解决方案 “SEN（网络智能体）+ SPN-FTTO（切片分组）+DPI（业务包解析）”的技术组合在行业内是第一家，主要通过：①与运营商深度合作（联合推广、共建解决方案）直接触达政企客户；②现有的IMS客户和微加客户触达。公司全国有一万余家IMS客户，这些都是我们的目标客户；②经销商、系统集成商合作；③直接拜访企业；④线上推广。

3、从三季报上显示公司研发费用2025年下降的原因是什么？

答：公司在产品上做了聚焦。因为现在营业收入下降了，所以部分投入产出比不高的项目，公司在保留核心能力的基础上优化了部分人员。

4、智能连接硬件的储货量大概多少？

答：智能连接产品线的营收大约1个亿，按照销售预测，进行原材料采购备货，一般库存在一千多万（不含委外加工和发出商品），是滚动备货发货的。

5、运营商账期多久？软件毛利率为什么这么高？

答：硬件产品的账期大概在半年，软件交付周期大概需要一年甚至更长。软件最主要的成本是人力成本，大部分计入研发费用里，所以毛利率能达到百分之六十以上。

（详情参见公司在深交所互动易平台上发布的《300250初灵信息投资者关系管理信息20251105》）