2026年第一季度，光纤光缆行业交出了近年来最为亮眼的一份成绩单。随着上市公司一季报陆续披露，行业整体呈现出营收加速增长、盈利能力显著修复、订单饱满度持续走高的态势。APC亚太光纤光缆产业协会分析判断：在AI算力需求爆发、光纤价格大幅回升、高端产品占比提升三重因素共振下，光纤光缆板块正迎来一轮高质量的景气上行周期。

季报业绩集体爆发，量价齐升驱动盈利跃迁

从已披露的2026年一季报来看，光纤光缆板块业绩增长呈现出鲜明的普遍上涨特征，头部企业与中小厂商均不同程度受益于行业回暖。

营收端增速普遍超过30%，多家以光纤光缆为核心主业的企业一季度营收同比增幅落在30%至42%区间，部分突破40%，创近五年同期新高。海外表现尤为突出，代表性企业海外销量同比增幅超过55%。利润端弹性更加显著，核心驱动力来自光纤价格的强势回归——G.652.D单模光纤现货价格从2025年初不足20元/芯公里升至2026年3月超80元/芯公里，涨幅超400%，部分企业光通信业务毛利率同比提升超5个百分点。

订单饱满度同样提供了高确定性。海洋能源与通信领域在手订单已排产至2027年一季度，光通信板块订单可见度覆盖至2026年底。结构升级进一步优化盈利质量，多模光纤、MPO/MTP高密度连接产品、大芯数柔性带状光缆需求急升，高端产品占比从过去不足20%提升至约60%，其毛利率普遍高出传统光纤10至20个百分点。

需求侧：AI算力重构增量，集采锁定技术路径

一季度需求端的算力驱动特征十分鲜明。三大运营商在整体资本开支压缩背景下，显著加大算力基础设施和高端光通信产品投入。中国移动2026至2027年人工智能超节点设备集采总金额超20亿元，全部采用国产升腾生态方案，标志着算力建设迈入高性能超节点架构规模化部署阶段。智算中心内部高密度连接需求，直接拉动了多模光纤、特种光缆的用量急剧攀升。

光通信集采更具里程碑意义。中国联通空芯光纤混合光缆采购项目落地，标志着空芯光纤在全球运营商集采体系中首次正式亮相，从实验室试点迈入商用化部署。中国移动同期发布57.85万套CWDM基站前传设备集采，总报价超3亿元，预计带动超300万只光模块需求，CWDM方案锁定为5G-A前传网络主流技术路径。高端光纤、特种光缆采购占比从过去不足20%跃升至60%以上。

据APC协会综合海关数据与行业调研，2026年全球数据中心光纤需求有望突破1亿芯公里，同比增幅超200%，AI相关光纤需求占比激增至一季度约15%。出口方面，2026年2月我国光纤出口量及金额同比分别增长63.6%和126.8%，3月出口金额更同比增长263.84%，单月出口量占国内有效产量六成以上，北美及亚太超大规模数据中心需求通过出口数据得到直接体现。

供给侧：光棒产能受限，供需缺口支撑价格高位

供给端的响应速度明显滞后于需求。光纤预制棒占光缆总成本约七成，扩产周期长达18至24个月，工艺壁垒极高。经历上一轮行业出清后，全球主要光棒厂商产能利用率已普遍逼近极限，短期内难以释放有效新产能。2026年全球光纤需求增速向28%进发的同时，供给增速仅约11%，供需偏紧格局短期难以改变。

在此格局下，光纤价格延续快速上涨态势。G.652.D单模光纤现货价格较去年同期涨超400%，G.657.A2弯曲不敏感光纤涨幅高达650%。供给刚性叠加需求激增，为行业高景气提供了坚实的价格支撑，这与2019年产能过剩导致价格崩盘的局面形成了根本性区别。

技术突破：空芯光纤商用元年开启

一季度被业界视为“空芯光纤商用元年”。除中国联通首采外，国内运营商已建成多条现网试验线路，部分链路实现800G甚至1.2T单波传输验证，衰减系数压缩至0.04dB/km以下的国际领先水平。多芯光纤技术同步突破，全球首条S+C+L三波段超低损多芯光纤进入实际应用场景。“光电智连”“算电协同”等新模式推动产业从光纤“管道”提供商向算力基础设施深度参与方转型，价值链向系统级服务延伸。

风险与展望：景气窗口期需理性布局

高景气中仍需警惕潜在风险：高价格可能刺激非理性扩产，2028年后或面临供给过剩压力；原材料及能源成本波动可能侵蚀利润；AI算力投资节奏若短期回调将直接传导至需求端。APC协会分析认为，供给端刚性约束短期难以消解，AI算力基础设施建设才刚开始提速，2026年全年高景气基调已定。拥有光棒核心技术、高端产品布局和全球化交付能力的产业龙头，仍将是本轮周期最大的受益者。

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