从年报看，中国联通2009年实现营收1583.7亿元，净利润93.7亿元，剔除固话初装费递延收入等不可比因素，同比分别下降1.1%和35.1%，基本每股收益在0.148元。同时，资产负债率由2008年底的40.3%上升至50.2%，经营活动现金流量净额为593.1亿元，资本开支由于3G网络建设大幅上升为1124.7亿元，自由现金流(经营活动现金流减资本开支)为-531.6亿元。

　　中国联通的年报一出炉，券商等机构纷纷发布报告认为公司业绩低于预期。天相投顾认为，公司业绩远低于预期，在移动业务方面，3G用户增长也低于预期。2009年，公司净增移动用户1422万户，净增市场份额11%；移动用户总数达到1.48亿户，市场份额19.8%；移动用户ARPU值(平均每用户每月收入)41.2元，同比下降2.6%，呈持续下降趋势。尽管截至 2009年底，中国联通的3G手机用户在三大运营商中占比最高，3G用户的ARPU值达141.7元，远超过2G用户，但公司3G用户数增长仍较市场预期缓慢。宽带业务方面，虽然用户保持较快增长，但宽带用户的ARPU由63.6元下降至57.2元，降幅在10%；公司固话业务预计将持续萎缩，2009年固定电话用户减少，ARPU值下降11.3%至31.4元，固话收入419.2亿元，同比下降了16.6%，占总收入比重26.5%。中信证券也认为，尽管中国联通未来两年各项业务的潜力较大，但就2009年业绩而言，明显低于预期。

　　除中国联通外，中国移动、中国电信的业绩情况也已“亮相”。中国移动2009年实现营业额4521亿元，同比增长9.8%，净利润1152亿元，增幅在2.3%。中国电信扣除初装费等一次性因素影响，2009年公司实现营收2082.19亿元，同比增长12.9%；净利润132.71亿元，同比下滑了33.9%；自由现金流311.59亿元，同比下降15.3%。

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